進入8月份以來，國內玉米市場行情整體呈現低位徘徊、局部補跌的特征。究其主要原因：一是政策性玉米拍賣成交不盡理想，“溢價”情況也大不如前；二是南方新季玉米上市，未來新糧供應可期，下游用糧企業多采用隨買隨用模式，或者消耗前期庫存，市場購銷表現低迷；三是南北港口玉米貿易不振，北方集港量維持低位水平；四是cbot玉米期價跌至低位，間接影響即將迎接市場化的我國新季玉米的價格預估。

  雖然上述因素使得玉米價格承壓，但市場也不缺乏利好消息。一方面，玉米生產者補貼實施方案已有眉目，其他政策傳聞不斷，例如深加工扶持政策、秋糧政策托底等，提醒人們不宜對后市過分悲觀；另一方面，高溫之下玉米生長接受“考驗”，有關天氣題材炒作或再起波瀾。

  市場價格累計跌幅超百元

  早在6月中下旬，國內玉米市場已經初顯頹勢。據有關部門統計，6月中下旬至今，蛇口港玉米價格由最高2200元/噸下跌至目前1900元/噸附近，累計跌幅最大達到300元/噸；錦州港平艙價格由1950元/噸下跌至1820元/噸，累計跌幅130元/噸，山東深加工企業玉米收購價由2050元/噸下跌至1860元/噸，跌幅近200元/噸；沈陽地區飼料企業玉米收購價累計下跌130元/噸。

  進入8月份，東北產區玉米購銷依舊清淡，市場主要糧源仍以國儲輪換和臨儲拍賣為主，7月末進行的“分貸分還”臨儲玉米拍賣成交率進一步下滑，用糧企業參拍謹慎及對后市持悲觀預期。同時，部分深加工企業用糧多為自拍自用。

  華北產區玉米深加工企業收購價格繼續下滑，主要原因是下游淀粉需求不旺拖累其價格大幅走低，企業加工效益明顯縮水，對原料壓價意愿較強。短期來看，市場缺乏利多支撐，華北玉米價格低迷態勢難以扭轉。

  南北港口玉米價格穩中趨弱。當前東北貿易商持有的玉米數量較大，且價格預期弱勢，不排除部分貿易商為加大銷售量而虧損出貨，平艙價可能低于1800元/噸。與此同時，廣東港口玉米庫存量降至7月中旬以來最低水平，但仍將壓制港口玉米價格，廣東港口玉米價格反彈，需要玉米庫存進一步下降。

  臨儲拍賣市場關注度下降

  8月份，臨儲玉米拍賣市場關注度進一步下降，臨儲玉米拍賣溢價情況也大不如前。目前東北“分貸分還”玉米不同等級最高成交價已經由原先的溢價80元/噸縮窄至零，黑龍江尤為明顯。受此影響，目前東北地區部分前期參與競拍的貿易商甚至出現虧本銷售的情況，市場行情走軟背景下，下游企業采購熱情持續消退。

  我國臨儲超期玉米拍賣量穩定在800萬噸，但成交量走低、成交價局部略升，下游競拍熱情總體不高。同時，在經歷連續兩周超期儲存玉米成交率低于1%之后，8月2日超期玉米成交2.1138萬噸，成交率回升至1.1%；8月4日-5日“分貸分還”玉米成交卻量縮價漲，兩日成交量僅39.3萬噸，前一周高達641萬噸，兩日成交均價分別略高于上周同期。

  自2016年5月27日以來，臨儲國產玉米累計成交1300.0919萬噸，總成交率26.68%，進口玉米累計成交8.7745萬噸，進口成交率31.57%。不可否認，直至目前我國臨儲玉米成交情況差強人意，瀉庫目標恐難完成，但在北方新糧供應主力登場之前，國家“控盤”依舊，按照拍賣底價推算，現貨市場整體下行空間已經有限，尤其是與輪換糧一起出現回調的優質玉米。據悉，目前福建、廣東一帶乳豬料玉米碼頭報價依舊高達2100元/噸（2015年生產），當地輪換東北玉米報價已降至1900元/噸附近。

  南北港口市場貿易不振

  在經歷6月下旬南方港口玉米價格急漲、貿易糧兩周內大增后，目前南北港口貿易再度陷入虧損，尤其是在近兩周南北海運費提高20元/噸之后。受此影響，北方玉米集港量回歸至低位水平。同時，近兩周湖北、安徽、廣西、四川、湖南、江蘇、陜西春玉米零星上市，8月中旬華北部分地區會有少量春玉米收獲上市，故南北玉米貿易不振、乃至臨儲玉米拍賣成交率維持低位運行的可能性依舊較大。

  同時，目前南方港口進口谷物及其替代品庫存進入季節性下降階段，國產新季玉米上市且價格可能進一步走低的預期，令市場對谷物進口暫時保持謹慎。此外，8月2日進口ddgs反傾銷聽證會舉行以后，市場普遍認為我國可能會征收反傾銷稅，從而抑制進口ddgs采購，但鑒于目前我國南方新玉米零星上市拉開新玉米上市序幕，終端采購普遍謹慎，預計南北港口貿易維持低位。

  作為主產區的北方地區玉米尚處于關鍵生長期，對東北產區而言，雖然已安然度過授粉期，但高溫天氣之下，最終單產情況尚不確定；而對于華北產區而言，目前正陸續進入關鍵授粉期，氣溫過高將不利于其開花，造成禿尖和缺粒，此時高溫天氣將成為最大利空因素。

  雖然我國臨儲玉米庫存龐大，新季玉米產量出現一定幅度變化、不足以改變國內市場供過于求的大環境，減產甚至有利于我國整體“瀉庫”目標，但不利天氣對新季玉米品質、產量以及上市節奏的影響值得密切關注，因為天氣題材炒作足以對玉米期貨市場產生重大變化，而對玉米現貨市場心理層面的影響也不容忽視。